中美经济意外指数上升欧洲下滑，涨价潮令上游受益中下游承压，人民币与港股背离因流动性偏紧 0303宏观脱水

时间：2026-03-04 来源：dlxht下载作者：佚名

海外流动性环境偏紧，SOFR-OIS利差走扩显示金融市场风险边际回升。中美经济意外指数双双回升，分别受到美国数据向好、中国楼市新政提振，而欧洲经济意外指数则下滑，主要受能源供应担忧及法案推迟等因素冲击。
大宗商品开启涨价潮，推动国内PPI同比增速回升，引发利润重构，上游油气、有色金属等行业受益，但中下游制造业则面临成本高企与需求疲软的压力。装备制造业、消费品制造业及公用事业的利润压力会因此较大。